【视点】供应紧张担忧减缓 油价录得6年来最大季度跌幅

尽管美伊在签订谅解备忘录后即发生冲突，且美国和伊朗在霍尔木兹海峡控制权问题上仍然存在分歧，但在市场对霍尔木兹海峡重新开放感到宽慰的情况下，周二(6月30日)欧美原油期货收盘走低，6月和二季度均录得下跌。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年8月期货结算价每桶69.5美元，比前一交易日下跌1.25美元，跌幅1.77%，交易区间69.22-71.60美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年8月期货结算价每桶72.92美元，比前一交易日下跌0.23美元，跌幅0.31%，交易区间72.04-73.64美元。

此前美国和伊朗在6月份达成长期停火，同时更多船只通过霍尔木兹海峡，使得全球原油价格在6月份下跌超过20%，尽管达成备忘录后有短暂的摩擦，欧美原油期货录得六年来最大的季度跌幅。6月份欧美原油期货价格对全球供应前景的反应不如最初担心的那么严峻，得益于受到霍尔木兹海峡通航的期盼以及以外的运输替代方案以及全球紧急储备释放，以抵消波斯湾供应中断。

然而分析表示，约每桶70美元的油价接近美国和伊朗冲突前的水平。这一价位比预期来得更快，这不仅是因为来自波斯湾的供应增加，还有“市场已经适应了石油市场历史上最深远的一次危机。波斯湾国家寻找替代路线的努力使得在接下来的几个月满足欧洲和亚洲的需求成为可能。分析认为，随着美国石油出口的增加和中国能源进口的下降，这可能会为布伦特原油创造一个“明显看跌的背景”。摩根士丹利将布伦特原油第四季度预测价格从每桶80美元下调至75美元。

纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货在此前连续四个月上涨后又连续两个月下跌。过去的两个月，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶净跌35.57美元，跌幅33.85%，为2008年11月份以来最大的两月净跌幅和2020年4月以来最大的两月百分比跌幅。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货连续三个月下跌，每桶净跌45.43美元，跌幅38.39%，为2008年12月份以来最大的三月净跌幅和2020年4月以来最大的三月百分比跌幅。

2026年6月份纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶净跌17.86美元，跌幅20.44%，为2020年3月份以来最大的单月净跌幅和2021年11月以来最大的单月百分比跌幅；结算均价81.79美元，比2026年4月份低16.723美元，比去年同期高14.430美元；结算价最高每桶96.02美元，最低每桶69.23美元；交易区间每桶68.56-97.00美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶净跌19.13美元，跌幅20.78%；为2020年3月份以来最大的单月百分比跌幅；结算均价84.435美元，比前月均价低19.279美元，比去年同期高20.429美元；结算价最高每桶97.81美元，最低每桶71.99美元；交易区间每桶71.38-98.99美元。

2026年第二季度纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶净跌31.88美元，跌幅31.45%；为2020年第一季度以来最大的单季净跌幅和最大的百分比跌幅；今年第二季度平均每桶92.70美元，比去年同期高29.012美元；结算价最高每桶112.95美元，最低每桶69.23美元；盘中每桶最高117.63美元，最低68.56美元。伦敦洲际交易所布伦特原油近月期货每桶净跌45.43美元，跌幅38.39%；为2008年第四季度以来最大的单季净跌幅和2020年第一季度以来最大的百分比跌幅；今年第二季度平均每桶96.58美元，比去年同期高29.868美元；结算价最高每桶118.03美元，最低每桶71.99美元；盘中最高126.41美元，最低71.38美元。

2026年上半年纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油近月期货每桶净涨12.08美元；涨幅21.04%；结算价平均每桶82.77美元，比去年同期均价高15.2435美元或22.58%；结算价最高112.95美元，最低55.99美元，盘中最高119.48美元，最低55.76美元。伦敦洲际交易所布伦特原油近月期货每桶净涨12.07美元；涨幅19.84%；结算价平均每桶87.55美元，比去年同期均价高16.74美元或23.63%；结算价最高118.35美元，最低59.96美元；盘中最高126.41美元，盘中最低59.75美元。

欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存继续减少，汽油库存下降而馏分油库存增加。截止6月26日当周，美国原油库存减少607.2万桶。根据美国石油学会的数据，尽管在过去的两个多月（11个月），美国商业原油库存迅速减少了5940万桶，这一降幅相当惊人。但总体来看，今年至今为止，美国原油库存仅减少800万桶。截止6月26日当周，美国汽油库存减少210.6万桶,馏分油库存增加了290万桶,库欣原油库存当周增加了50.3万桶。

为了应对波斯湾冲突导致的全球石油供应中断，美国石油部连续第十四周释放战略石油储备以减少高油价压力。截止2026年6月26日当周，美国战略石油库存储备3.257亿桶，这一数值为四十年来最低，比前周减少了550万桶，比最大容量低3.39亿桶。